標籤: 投資備忘錄

評價乘數的決定，終究要回歸到你對公司長期成長性的觀點來決定，而這也是真的把 DCF 和 Multiple 融會貫通後，會自然而然考慮的事情。完全沒有思考公司長期成長的區間在哪，就隨便給一個評價乘數，我是覺得這種作法滿危險的。

對瘋狗流的看法 & 收錄升鴻學長 + 清流君的補充

以前在管理學博班課程旁聽的時候，一個滿常被拿出來討論的問題是： 「傳統上以產業經濟學為分析架構的方法，例如供需 … 繼續閱讀 如何瓦解網路效果？

因為 明日四維羅的價值筆記 Los PE 的文章（https://losprivateequity.wordp … 繼續閱讀 投資備忘錄：The Trade Desk（TTD US）的策略創新

最近剛好是美股的 1Q 財報季。我記得 2016 年剛入行的時候，還滿喜歡去賭財報結果，畢竟如果能猜對，一間公司一個晚上就有可能讓你賺 5-10%，而且動能因子也往往會延續這個上漲趨勢一小段時間。 不過後來開始理解為什麼我的導師說：賭財報這件事的意義並不大。主要原因有三個：

做年度回顧對我來說，是每年一個重要的儀式。

做個股研究的過程中，我通常會畫這張圖來看市場的評價 vs. 基本面之間的關係。有些人會說 PE/PB/PS 的 … 繼續閱讀 投資備忘錄：如何透過評價乘數的研究，增加分析品質？

漫畫家最佳的教材就是漫畫，Sell side 分析師變強的捷徑之一是去讀比你厲害的 Sell side 分析師報告，這也是身為 junior analyst 的自己正在走的一段路程。今天這篇文章就來和大家分享一下我平常看外資券商報告時，閱讀的順序和重點

當 sell side 研究員至今所面對的一大障礙，就是一直拋不開「學院派」的包袱：看公司和產業總是很「規矩」地照著學術架構去分析，強調公司的歷史特性以及競爭優勢...但在職業投資的領域，只注重這個是完全不夠的，我們必須時時思考股價到底隱含了多少的資訊

我覺得 Howard Marks 的著作一直給我相當大的幫助，尤其是現在當我把重心全部放在美股、面對波動更為劇烈的金融市場，如何處理投資風險比什麼都重要…而我總是能從他的內容獲得新的啟發。