《奇異衰敗學》讀書心得

《奇異衰敗學》這本書毫無疑問地登上這個關鍵字的第一,和過去幾年股價表現呈現完美的反比;而第二名是本書要角 Jeff Immelt 談他 16 年經營 GE 的經驗,還有駁斥那些《奇異衰敗學》裡面也有提過的負面事件。第三到第六名則是各種歌頌前幾年剛過世的 GE 傳奇執行長 Jack Welch 管理方法的各種商管專書。

美股觀察清單,2022年3月1日

今年 (2022年) 我決定要來認真記錄一下自己的美股觀察清單,這次也會把加入清單時的股價一併輸入。接下來會嘗試每個月 1 日的時候寫一篇文章來評論一下,尤其是個股觀察清單 (可以參考 "Active" 這個 sheet) 的變化,不論是股價顯著的變動 (vs. S&P 500)、觀察公司的加入或撤出,藉此來訓練一下自己對於這些追蹤個股的敏銳度。

因子投資 EP02 – 你喜歡的 $QQQ,本體究竟是什麼?

回歸正題,還記得一開始談 $QQQ 如果計算 2000 年開始的績效,報酬與風險均落後 $VUG/$VIGRX = CRSP US Large Cap Growth Index 的事實嗎? 而 2010 年後又大幅打敗了這個 benchmark。NASDAQ-100 這個以大型科技股為核心的市值加權指數,在下一個 10 年仍然能打敗大型成長股指數、而成長股指數也能繼續打敗 S&P 500 ($VOO、$SPY)、全市場指數 ($VTI、$ITOT),甚至是全球股票指數 ($VT、$VWRA、$VWRD、$ACWI) 嗎?

思考估值這件事

評價乘數的決定,終究要回歸到你對公司長期成長性的觀點來決定,而這也是真的把 DCF 和 Multiple 融會貫通後,會自然而然考慮的事情。完全沒有思考公司長期成長的區間在哪,就隨便給一個評價乘數,我是覺得這種作法滿危險的。